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证券法修订草案审议5大焦点 注册制为“重中之重”

文章作者:来源:www.slofcard.com时间:2020-03-13



原标题:《证券法》修改稿审查的五大重点已经到来:注册制度是“重中之重”,欢迎中小投资者利益或多重担保!

来源:国家商报

记者王燕丹

12月23日,NPC市第十三届人大常委会第十五次会议听取了NPC宪法和法律委员会关于《中华人民共和国证券法(修订草案)》审议结果的报告,并进行了分组审议。

证券法的修订历时近五年,跨越了第十二届和第十三届全国人民代表大会。在小组检讨过程中,很多常委都发表了意见或提出了建议。与会者普遍认为,与前三稿相比,《证券法》四次审议稿在登记制度的法制化、新诉讼制度的建立、处罚力度的大幅加大、明确界定证券法必要的域外适用以及保护投资者合法权益等方面都有较大的变化。这些修改符合资本市场的现状,对资本市场的发展起到了积极的推动作用。因此,建议尽快采纳和实施。

焦点一:扩大证券的定义范围

山东省人大常委会副主任王良建议完善证券的定义和种类。在现有草案明确将存托凭证定义为证券的基础上,进一步论证了基金份额、非公开交易的股权份额、房地产投资信托份额等。可以参照证券进行监管,以统一对各种融资活动的监管。

全国人大代表王晓节也指出,证券法作为规范直接融资的基本法,对于大力发展直接融资,促进金融供给方面的结构性改革具有重要意义。然而,现行证券法对证券的定义过于狭窄,导致大量具有证券属性的金融产品脱离了证券法的监管,无法满足现实中市场、监管和司法的需要。建议扩大证券范围,实施功能性监管,将草案第二条第一款的证券范围扩大至所有债券、基金份额、相关资本管理计划股份、有限责任公司股份、房地产投资信托股份等。

focus 2:注册制度是建立上市和退市之间动态关系的立法重点。

从审议草案来看,登记制度是这项立法的重中之重,也是常设委员会讨论的焦点。

全国人大财经委员会副主任刘新华说,登记制度的合法化是此次证券法修订的重中之重。这一制度的建立“将一举影响资本市场,影响整个身体”。注册制度的法制化关系到整个资本市场的健康发展和亿万投资者的切身利益。因此,必须全面实施这一政策,以创建一个标准化、透明、有活力和弹性的资本市场,使资本市场能够更好地服务于国家的整体经济发展和实体经济发展。与此同时,必须谨慎而准确地实施该计划,以防止可能出现的新的金融风险。

同时,他指出,他相信《证券法》通过后,中国证监会将会在整个市场上认真、平稳、有序地实施注册制度,并与现行的审计制度相衔接,将资本市场推向一个新的水平。为了更好地实施登记制度,建议注意以下几个关系:第一,注意和处理好交易所之间的关系。虽然监管部门最终实施了注册制度,但在沪深两市都实施注册制度的情况下,如何防止交易所在审计过程中降低或变相降低审计标准,以吸引更多的上市资源,应该受到高度重视。

二是处理证券交易所和中国证监会的职责关系。根据第四次审查第21条第1款和第2款,证券发行r

委员刘继兴表示,近年来,证券违法犯罪日益严重,出现了大规模、公司化的趋势。此外,非法犯罪手段变得更加隐蔽和多样化,涉案金额也在增加。这些违法犯罪行为不仅严重破坏了证券市场公开、公平、公正的原则,严重损害了广大投资者的合法权益,也严重破坏了证券市场的管理秩序,危及国家金融安全和稳定。

因此,他提出了以下建议:

首先,建议将披露证券交易内幕信息的人和披露并利用其头寸获取其他未披露信息的人,以及因该信息进行内幕交易或未披露信息交易的单位和个人界定为连带赔偿责任人。同时,从事非法交易的内部人和不向公众披露信息的内部人被列为赔偿义务人,这让举报人感到震惊,有利于从源头上杜绝上述两种非法交易。

其次,建议当普通投资者与证券公司发生纠纷时,证券公司应证明其行为符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构的规定,不存在误导、欺诈或重大遗漏。证券公司不能证明的,应当承担相应的赔偿责任。

第三,第222条规定,根据本法征收的所有罚款和没收的非法收入应上缴国库。建议将罚款和违法所得暂存入投资者保护基金专户,用于投资者补偿,补偿投资者损失后上缴国库,避免民事赔偿优先原则难以落实,投资者权利得不到及时有效的保护。

李380风委员还建议,在集体诉讼制度的设计中,应该有机构投资者等其他投资者的参与,为集体诉讼留下法律空间。此外,要进一步加强对证券服务机构的监管,督促其回到原来的岗位上履行职责,在资本市场上发挥“把关人”的作用。从实践的角度来看,例如,在康德信和康美医药的案例中,企业多年来一直在造假数据,但相关会计师事务所未能发现问题,充分暴露了一些证券服务机构监管机制的严重失灵。因此,建议在草案第161条禁止交易规定的基础上,增加规定,进一步加强对证券服务机构的监管。

那顺猛和委员们建议在修订草案的“投资者保护”一章中增加关于公益诉讼制度的规定,即如果没有合适的主体或者合适的主体不提起诉讼,检察机关应当提起公益诉讼,以有效保护投资者的合法权益不受众多内幕交易、操纵市场等不法行为的侵害。

焦点4:大大提高非法成本

草稿4在审阅原稿时很清楚。相关证券有违法所得的,没收违法所得。与此同时,行政罚款的数额将大大增加。如果按违法所得计算罚款数额,罚款标准将从1至5倍提高到1至10倍。定额罚款将从大部分规定的30万元增加到60万元,最高限额为200万元至2000万元(如欺诈发行),100万元至1000万元(如虚假陈述和操纵市场),50万元至500万元(如内幕交易)等。

委员会委员朱明春表示,该修正案扩大了证券的定义,适应了资产证券化和资本市场发展的趋势,为统一功能监管打开了突破口,并“大大增加了违法成本,可以更有效地打击在

刘继兴指出,《补充规定》第224条规定,境内企业直接或间接在境外发行证券或在境外上市交易的,应遵守国务院的有关规定,但不涉及境外机构在境内证券市场的投资。建议在认真考虑国家金融安全的基础上,修改为包括跨境证券发行和交易等事项,并应符合国务院的有关规定。

何指出,根据党中央、国务院的部署,近年来资本市场加快了高水平对外开放,国际化水平和服务能力不断提高,跨境资本市场建设蓬勃发展。考虑到跨境资本市场的建设涉及不同辖区之间的制度协调,并在实践中不断探索和创新,《证券法》第131条规定,证券公司客户的交易计算资金应存放在商业银行,这可能会对境外机构的境内证券投资产生影响。因此,建议增加一条原则声明,为海外优质企业进入a股市场探索新的互联机制,为未来资本市场对外开放提供法律依据和制度空间。

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